The theory of precautionary saving is shown in this paper to be isomorphic to the Arrow-Pratt theory of risk aversion, making possible the application of a large body of knowledge about risk aversion to precautionary saving, and more generally, to the theory of optimal choice under risk In particular, a measure of the strength of precautionary saving motive analogous to the Arrow-Pratt measure of risk aversion is used to establish a number of new propositions about precautionary saving, and to give a new interpretation of the Oreze-Modigliani substitution effect

Precautionary Saving in the Small and in the Large

Since the early 2000s, research by Thomas Piketty, Emmanuel Saez, and their coauthors has revolutionized our understanding of income and wealth inequality. In this paper, I highlight some of the key empirical facts from this research and comment on how they relate to macroeconomics and to economic theory more generally. One of the key links between data and theory is the Pareto distribution. The paper describes simple mechanisms that give rise to Pareto distributions for income and wealth and considers the economic forces that influence top inequality over time and across countries. For example, it is in this context that the role of the famous r – g expression is best understood.

http://www-leland.stanford.edu/~chadj/piketty.pdf

Pareto and Piketty: The Macroeconomics of Top Income and Wealth Inequality

Le Congo a signe bon nombre d'accords internationaux relatifs a la protection du droit a la sante. Cependant, en depit de la signature et la ratification de ces accords, le droit a la sante n'est pas encore devenu un droit protege stricto sensu et la population congolaise connait toujours de grands ecueils dans l'acces aux soins. D'aucuns affirment que cette notion "d'acces aux soins" n'est qu'un slogan au Congo. Que la sante ne fait pas partie des priorites de politiques publiques et que le manque de volonte des autorites publiques comme en temoigne l'absence d'assurance maladie ne rendent pas possible le recours effectif aux soins. D'autres nuancent par contre ces affirmations et considerent que meme si,des difficultes existent dans l'acces aux soins au Congo, ces difficultes ne sont pas specifiques a ce pays. Dans bon nombre de pays africains, voire occidentaux, des obstacles existent egalement dans l'acces aux soins. Par ailleurs, le Congo a essaye tout de meme d'entreprendre des actions pour ameliorer l'acces aux soins de sa population. Que ces actions menees ont ete appuyees par le soutien des Organisations internationales comme l'OMS et aussi par des ONG.

/pdf/le-probleme-de-l-acces-aux-soins-en-afrique-francophone-39aqxe7kqo.pdf

Le problème de l'accès aux soins en Afrique francophone subsaharienne : le cas de la république du Congo

http://idei.fr/sites/default/files/medias/doc/by/de_donder/voting.pdf

Voting over Type and Generosity of a Pension System When Some Individuals Are Myopic

On s'interesse a l'impact des transmissions sur deux facettes des comportements des menages Leur permettent-elles d'acheter plus frequemment leur residence principale et de creer plus facilement une entreprise ? A partir de l'enquete Patrimoine 2009-2010, On montre que les menages ayant recu une donation ou un heritage achetent plus frequemment leur residence principale Pour la creation d'entreprise, l'effet de la donation reste significatif tandis que celui de l'heritage ne l'est plus Lorsque les donations sont recues avant 35 ans, l'effet est plus important tant sur la probabilite d'acheter sa residence principale que sur celle de creer ou reprendre une entreprise Par ailleurs, le lien entre donation et achat de la residence principale est plus fort depuis la hausse des prix de l'immobilier des annees 2000 L'etude est menee grâce a des modeles de duree et une modelisation qui tient compte de l'heterogeneite des comportements L'effet causal de la donation sur l'achat de la residence principale est evalue en utilisant une methode de variable instrumentale L'instrument utilise est le nombre de freres et sœurs L'effet causal estime est local et concerne les enfants des parents les plus aises, il s'avere plus fort que les effets obtenus par les modeles precedents

L’achat de la résidence principale et la création d’entreprises sont-ils favorisés par les donations et héritages ?

En France, l'ecart de patrimoine s'accroit entre les plus âges et les plus jeunes qui, de plus, heritent de plus en plus tard. Differentes mesures fiscales ont tente de pallier ce desequilibre. En 2007, par exemple, l'abattement sur les transmissions vers les enfants a ete multiplie par trois et porte a 150 000 euros. Depuis, il a ete ramene a 100 000 euros. Plusieurs etudes montrent que les parents sont sensibles aux avantages fiscaux accordes aux donations. On peut neanmoins s'interroger sur l'impact de tels transferts : comment les donations, notamment precoces, sont-elles utilisees ? Cet article rappelle l'importance croissante que revetent en France les transmissions et les inegalites patrimoniales entre les generations. Les donnees de l'enquete Insee Patrimoine 2010 permettent ensuite d'etudier l'impact des differentes formes de transmissions (entre vifs ou au deces) sur deux comportements clefs des jeunes generations : l'achat de la residence principale et la creation d'entreprise. Nous montrons que la probabilite de creer ou reprendre une entreprise est plus elevee lorsqu'une donation a ete recue mais ne l'est pas si un heritage a ete percu. La probabilite d'acheter son logement augmente, elle, avec ces deux formes de transfert. Nous proposons plusieurs mesures de l'intensite du lien entre transmissions et investissements. Ce dernier est plus fort lorsque le beneficiaire du transfert est jeune. La hausse des prix de l'immobilier des annees 2000 se serait accompagnee d'un renforcement du lien entre donation et achat du logement. Nous traitons enfin la question de l'effet causal de la donation : cette derniere favorise-t-elle la decision d'acquisition du logement ou accompagne-t-elle une decision deja formee ? Nous utilisons le fait que la probabilite de recevoir une donation diminue avec la taille de la fratrie pour montrer que l'effet causal de la donation s'avere plus eleve que les effets jusqu'alors mis en evidence.

Inégalités de patrimoine entre générations : les donations aident‑elles les jeunes à s’installer ?

Messung der individuellen Praferenzen fur die Gegenwart ; Laut mikrookonomischer Theorie hangen die Entscheidungen des Sparers im Lebenszyklus von seinem Grad des Wertverlusts der Zukunft ab, das heist vom subjektiven ; Abzinsungssatz, mit dessen Hilfe er seine kunftige Bedurfnisbefriedigung diskontiert. Je hoher dieser Satz ist, desto niedriger ist das Sparniveau. Diese Praferenz fur die Gegenwart, die den Lebenshorizont des Wirtschaftssubjekts kennzeichnet, muss von den Parametern unterschieden werden, die seine Wahl bei anderen Fristbereichen beeinflussen: sein Grad der Ungeduld in kurzfristigerer Hinsicht, aber auch sein Intergenerationen-Altruismus. So wie der Grad des Wertverlusts der Zukunft einen Vergleich des heutigen Vergnugens mit dem morgigen Vergnugen ermoglicht, gibt der Grad des Altruismus Aufschluss uber das relative Gewicht, das dem Wohlergehen seiner Kinder •oder der kunftigen Generationen •gegenuber seinem eigenen eingeraumt wird. Zur Evaluierung dieser individuellen Praferenzen wurde einer Unterstichprobe der Insee-Erhebung Vermogensverhaltnisse 1998 ein spezieller Fragebogen vorgelegt. Um die bei den vorausgegangenen Messversuchen aufgetretenen Schwierigkeiten zu vermeiden, schlagt er nicht nur die gewohnlichen Wahlmoglichkeiten •zwischen Freuden, die zu verschiedenen Zeitpunkten als aquivalent gelten •vor, sondern enthalt auch eine ganze Reihe einfacherer und konkreterer Fragen, mit denen besser ermittelt werden soll, was die temporale Praferenz im Hinblick auf den Entscheidungshorizont und die «Lebensprojekte» wirklich darstellt. Durch Erfassung einer Vielzahl von Bereichen und Situationen hofft man, die Effekte des Kontexts beschranken und die anderen Faktoren, die bei den intertemporalen Wahlmoglichkeiten eine Rolle spielen, besser kontrollieren zu konnen: Zinsen, Einstellung zum Risiko bei einer zwangsweise ungewissen Zukunft, Liquiditatserfordernisse usw. Der Grad des Wertverlusts der Zukunft, die Ungeduld und der Grad des Altruismus •familiarer Art oder nicht •werden dann anhand von Scores bewertet, das heist von ordinalen Messungen, die die Antworten, die der Befragte auf alle Fragen im Zusammenhang mit jeder Praferenz abgab, zusammenfassen. Wer sorgt vor •geringe Praferenz fur die Zukunft -, wer ist ungeduldig oder wer ist altruistisch? Die explikativen Regressionen der verschiedenen Scores fuhren in der Regel zu den erwarteten Ergebnissen. Die temporale Praferenz scheint von der Mutter ubertragen zu werden; sie ist geringer bei alteren Individuen, Individuen mit einem Diplom, Ehepaaren und Individuen mit Kindern •die meisten Befragten, deren temporale Praferenz sich geandert habe, meinen, sie seien mit dem Alter vorsorgender geworden. Ein hohes Ausbildungsniveau wirkt sich positiv auf die beiden Formen von Altruismus •familiarer und nicht familiarer •aus. Dagegen hangt die kurzfristige Ungeduld •ein Indikator, der bekanntlich komplex ist •nicht von den Merkmalen des Haushalts ab. Die einzige Uberraschung ist, dass die Frauen gegenuber ihren Kindern anscheinend nicht vorsorgender oder altruistischer als die Manner sind.

Mesurer les préférences individuelles pour le présent

Messung der individuellen Praferenzen gegenuber dem Risiko ; Die jungsten Entwicklungen der Mikrookonomie des Ungewissen, die die vielfaltigen und verschiedenen Dimensionen der Verhaltensweisen gegenuber dem Risiko widerspiegeln, fuhrten zu einer Zunahme der individuellen Praferenzparameter (Risikoaversion, Umsicht, Masigung, Verlustaversion usw.), um diese zu erklaren. Des Gleichen versuchen die experimentellen Untersuchungen oder Feldstudien, diese Vielfalt durch die Unterscheidung verschiedener Risikotypen - kleine oder grose Risiken, Gewinn-oder Verlustrisiko, irreversibles oder nicht irreversibles Risiko - zu analysieren, und beschreiben Verhaltensweisen, die vom betreffenden Bereich (beispielsweise finanzieller, beruflicher oder gesundheitlicher Bereich) und von den Effekten des Kontexts abhangig sind. Anhand eines speziellen Fragebogens, der einer Unterstichprobe der Insee-Erhebung Vermogensverhaltnisse ; des Jahres 1998 vorgelegt wurde und der eine breite Palette von Lebensbereichen, Situationen oder Kontexten und Risikotypen abdeckt, wird paradoxerweise vorgeschlagen, diese Vielfalt an Einstellungen zum Risiko eines jeden Individuums mittels eines einzigen, eines rein ; ordinalen Indikators zu analysieren. Jeder Antwort eines jeden Befragten wird ein Score zugeteilt; eine synthetische Messung, die fur die Palette dieser Praferenzen gegenuber dem Risiko reprasentativ sein soll. Mit mehreren Elementen konnte die Relevanz dieses Ansatzes uberpruft werden. Werden die Befragten aufgefordert, sich selbst auf den Skalen zwischen 0 (umsichtig) und 10 (abenteuerlich) zu positionieren, und verlasst man sich auf ihre eigenen Erklarungen, lasst sich feststellen, dass sie beim Konsum und bei der Freizeit oder auf beruflicher Ebene mehr Risiken zu ubernehmen bereit sind als im Hinblick auf die Gesundheit oder die Familie. Die Abweichungen sind aber begrenzt, wobei Korrelationen zwischen den Skalen pro Bereich und der globalen Skala von uber 0,5 zu beobachten sind. Insbesondere bescheinigt der hohe Grad der internen Koharenz des Scores im Nachhinein die Relevanz einer globalen Messung trotz der Vielfalt der Einstellungen gegenuber dem Risiko bei ein und demselben Individuum. Soll das Standardprofil derjenigen, die das groste Risiko eingehen (abhangige Variable), ermittelt oder umgekehrt die risikobehafteten Verhaltensweisen, insbesondere die Entscheidungen im Hinblick auf die Vermogensbildung, erklart werden, ist der Score viel relevanter als partielle Indikatoren, wie die konventionellere Messung der Risikoaversion, die man anhand statischer Entscheidungen zwischen Lotterien betreffend den beruflichen Bereich erhalt. Glaubt man den Informationen des Scores, sind Jugendliche, Ledige, Manner, Bezieher hoher Einkunfte und Kinder von wohlhabenden Selbstandigen - oder von Fuhrungskraften, die nicht im Unterrichtswesen tatig sind - zur Ubernahme groserer Risiken als die anderen bereit. Dagegen neigen altere Menschen, Ehepaare, Frauen, weniger qualifizierte Personen, Kinder von umsichtigen Eltern, von Arbeitern oder Landwirten dazu, weniger Risiken auf sich zu nehmen. Die Ergebnisse betreffend die Effekte des Alters und des Geschlechts sind bei allen Indikatoren gleich - Skalen, Unterscores, Messung der Risikoaversion - und gelten fur die meisten empirischen Studien.

Mesurer les preferences individuelles a l'egard du risque

Sensibles aux dimensions plurielle et variees des comportements face au risque, les developpements recents de la microeconomie de l'incertain multiplient a l'envi le nombre de parametres individuels de preference - aversion au risque, prudence, temperance, aversion a la perte, etc. - pour en rendre compte. De meme, les etudes experimentales ou de terrain cherchent a cerner cette diversite en distinguant differents types de risques - a petits ou gros enjeux, de gains ou de pertes, aux consequences irreversibles ou non - et decrivent des comportements qui dependent du domaine concerne (financier, professionnel ou de la sante, par exemple) et des effets de contexte. A partir d'un questionnaire specifique, pose a un sous-echantillon de l'enquete de l'Insee Patrimoine 1998 et qui balaie un large eventail de domaines de la vie, de situations ou de contextes, et de type de risques, on propose, paradoxalement, de rendre compte de cette richesse des attitudes vis-a-vis du risque de chaque individu par un indicateur unique, purement ordinal : a l'ensemble des reponses apportees par chaque enquete, on fait correspondre un score, mesure synthetique supposee representative de la palette de ces preferences a l'egard du risque. Plusieurs elements ont permis de verifier le bien fonde de cette approche. Si l'on se fie a leurs propres declarations en les invitant a se positionner sur des echelles entre 0 (prudent) et 10 (aventureux), on constate que les enquetes acceptent de prendre davantage de risques en matiere de consommation et de loisirs ou sur le plan professionnel que par rapport a la sante ou la famille, mais que les ecarts demeurent limites, avec des correlations des echelles par domaine avec l'echelle globale superieures a 0,5. Surtout, le haut degre de coherence interne du score atteste, ex post, la pertinence d'une mesure globale en depit de la diversite des attitudes a l'egard du risque pour un meme individu.

Mesurer les préférences individuelles à l'égard du risque

Avec ses cinq vagues de 1998 a 2011 qui comportent une forte dimension de panel, le corpus de donnees Pater apporte des informations complementaires aux enquetes Patrimoine de l'Insee sur des aspects plus subjectifs et qualitatifs des comportements patrimoniaux. Chaque questionnaire inclut une serie de mesures des preferences obtenues a l'aide de differentes methodes. En dehors des mesures " usuelles " proposees par la litterature empirique, elles proviennent d'une approche originale, fondee sur une procedure de scoring, elaboree des 1998 et perfectionnee depuis : des questions balayant divers domaines de la vie permettent d'evaluer des indicateurs ordinaux, synthetiques et coherents concernant les attitudes de chaque enquete a l'egard du risque et de l'incertain, son degre d'altruisme familial et la priorite qu'il accorde au present. Les donnees conduisent a ne retenir dans chacune des cinq vagues qu'un " score " pour le risque et un pour l'altruisme, mais a distinguer deux scores distincts pour la priorite accordee au present : le degre d'impatience sur le court terme et la preference temporelle sur le long terme. Outre ce resultat robuste, notre methode apparait superieure aux autres mesures de preferences tant en ce qui concerne les proprietes statistiques et les facteurs explicatifs des quatre scores identifies, que les correlations entre ces differents scores ou leurs effets sur le patrimoine et les demandes d'actifs. Permettant le suivi des memes epargnants dans la crise, les donnees Pater, comme d'autres sources, mettent en evidence une moindre appetence des Francais a prendre des risques dans leur epargne ou leurs choix de portefeuille. Cependant, cette evolution des comportements ne s'explique pas par un changement des preferences des epargnants, qui sont restees statistiquement stables depuis juin 2007, mais tiendrait surtout a des anticipations de plus en plus sombres concernant le rendement et le risque des actifs financiers.

André Masson

Papers

Inégalités de patrimoine entre générations : les donations aident‑elles les jeunes à s’installer ?

Mesurer les préférences individuelles pour le présent

Mesurer les preferences individuelles a l'egard du risque

Mesurer les préférences individuelles à l'égard du risque

Mesurer les préférences des épargnants Comment et pourquoi (en temps de crise)