Showing papers by "Carl E. Walsh published in 2008"
TL;DR: In this article, the authors incorporate a theory of unemployment into the new Keynesian theory of inflation and empirically test its implications for inflation dynamics, showing that the elasticity of inflation with respect to unemployment depends on structural characteristics of the labor market such as the matching technology that pairs vacancies with unemployed workers.
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TL;DR: The authors employ a model of heterogeneous information to compare outcomes under opaque and transparency policies and find that while better central bank information is always welfare improving, more centralbank information may not be.
Abstract: By providing guidance about future economic developments, central banks can affect private sector expectations and decisions. This can improve welfare by reducing the effects of asymmetric information and by leading to smaller forecast errors. But it can also magnify the impact of noise in the central bank’s forecasts. I employ a model of heterogeneous information to compare outcomes under opaque and transparency policies. While better central bank information is always welfare improving, more central bank information may not be.
43 citations
01 Jan 2008
Abstract: We explore the nature of the distortions in sticky-price, labor friction models, and characterize the trade-offs faced by the monetary policymaker in terms of the missing tax instruments that would implement the first best. Our results show that: 1) large welfare gains may be available relative to price stability, depending on the characteristics of the labor market; 2) rigid wages alone do not rationalize deviations from price stability; 3) welfare outcomes can strongly benefit from the coordination between monetary policy and subsidy policies that affect the steady state; 4) economies with more volatile labor flows, as the US, stand to gain more by deviating from price stability.
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TL;DR: In this paper, a revision selectiva de la literatura existente sobre the incertidumbre y el aprendizaje, con enfasis en lo que atane a la conduccion de la politica monetaria.
Abstract: Todo banco central debe tomar sus decisiones de politica en medio de un escenario incierto, basandose en su conocimiento imperfecto y cambiante sobre la economia. Aunque la investigacion sobre politica monetaria con incertidumbre y aprendizaje ha encontrado pocos resultados generales, una leccion contundente es que no se puede pasar por alto ni una ni otro. Este articulo hace una revision selectiva de la literatura existente sobre la incertidumbre y el aprendizaje, con enfasis en lo que atane a la conduccion de la politica monetaria. Luego analiza la investigacion de frontera presentada en la ultima conferencia anual del Banco Central de Chile, que reune nuevos resultados teoricos y evidencia empirica valida tanto para paises desarrollados como para la economia chilena.
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TL;DR: In this article, a revision selectiva de la literatura existente sobre the incertidumbre y el aprendizaje, con enfasis en lo que atane a la conduccion de la politica monetaria.
Abstract: Todo banco central debe tomar sus decisiones de politica en medio de un escenario incierto, basandose en su conocimiento imperfecto y cambiante sobre la economia. Aunque la investigacion sobre politica monetaria con incertidumbre y aprendizaje ha encontrado pocos resultados generales, una leccion contundente es que no se puede pasar por alto ni una ni otro. Este articulo hace una revision selectiva de la literatura existente sobre la incertidumbre y el aprendizaje, con enfasis en lo que atane a la conduccion de la politica monetaria. Luego analiza la investigacion de frontera presentada en la ultima conferencia anual del Banco Central de Chile, que reune nuevos resultados teoricos y evidencia empirica valida tanto para paises desarrollados como para la economia chilena.
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