Showing papers by "European Business School London published in 2000"

Signaling with Convertible Debt

Abstract: We test whether the conversion price (ratio) is viewed by the stock market as a credible signal of the firm's future earnings prospects (Kim, 1990) and subsequently whether convertible debt serves as backdoor equity financing (Stein, 1992). Examining the conversion price in relation to current stock prices and a priori growth expectation produces an average expected time for convertible bonds tobe at-the-money of less than 1.5 years. Thus, as Stein suggests, convertibles appear to be a method of drawing equity into a firm's capital structure. We also find that the size of the firm's announcement period abnormal returns is positively related to the expected time for the convertible to become at-the-money. Given these relationships, we conclude that convertible debt issue announcements, on average, send an equity-like signal to the market.

Les multiples frontières de l'entité comptable

Abstract: La comptabilite a pour fonction de produire la representation chiffree d'une entite prealablement definie. Celle-ci semble s'imposer a l'evidence comme si tous les observateurs s'accordaient sur une perception identique. Pourtant, une reflexion nous amene a constater que les contours de l'entite comptable peuvent differer selon les intentions et les besoins qui guident le regard qu'on lui porte. Des lors, le decalage entre les frontieres percues et les frontieres convenues du modele comptable engendre inevitablement un certain nombre de dysfonctionnements.

Le changement des règles comptables : une interprétation par la théorie des conventions

Abstract: Cet article entend montrer comment la theorie des conventions constitue une nouvelle piste methodologique capable de mieux apprehender la dimension sociale et consensuelle de la comptabilite. Nous tenterons alors de penetrer le processus par lequel les conventions comptables, ensembles de reperes collectifs sont amenees a passer d'un etat a un autre. Dans un premier temps, sont decrits les facteurs qui contribuent a destabiliser les conventions en place. Les reactions de celles-ci peuvent alors s'inscrire dans differents scenarios qui vont de la resistance jusqu'a l'effondrement, pouvant donner le jour a de nouvelles conventions. Le modele propose devrait ainsi fournir une nouvelle grille d'analyse permettant de poser un regard different sur la construction et l'evolution des regles comptables. La dynamique conventionnaliste apparait de ce point de vue, comme un mecanisme socialement construit, repondant a des influences et des courants profonds.