Several changes in biofuels international market has influenced local market dynamics and price risks. This study proposes to assess the hedging effectiveness and basis risk of the Brazilian ethanol using domestic and U.S. futures contract from 2010 through 2019. We use the simultaneous hedging for prices and exchange rate. Our overall results indicate that hedging strategies with U.S. futures contracts were less efficient and caused higher basis risk than strategies that use domestic contracts. The results were primarily influenced by exchange rate volatility, supply shocks, and biofuels policies implemented in Brazil and U.S. While the use of foreign contracts presents participants with additional basis risk, we found that during periods of less domestic regulation and lower exchange rate variation, hedging strategies that use foreign contracts are nearly as effective as those using domestic futures contracts. Thus, market participants in Brazil should consider using foreign contracts in their hedging strategies, particularly during periods of lower expected exchange risk.

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Estratégias de Hedge para o Etanol Brasileiro: análise a partir de operações de contratos futuros doméstico e estrangeiros

O presente trabalho buscou identificar o processo gerador da serie temporal do Indice Nacionalde Precos do Consumidor Amplo (IPCA) no Brasil, no periodo que compreende entre janeirode 1999 a julho de 2018 e posteriormente realizar a previsao dos valores percentuais da inflacaopara 6 (seis) periodos a frente. A serie mostrou possuir caracteristicas sazonais e, portanto, foiajustado um modelo SARIMA. Apos alguns testes foi identificado que a serie era estacionaria,e, portanto, na checagem de estimacao dos modelos, o que mais se ajustou a previsao segundoos testes foi o modelo SARIMA (1,0,0) X (1,0,1).

Modelando o processo gerador da inflação no brasil

The present paper intends to verify the brazilian future market’s efficiency for the arabica coffee, according to the contracts negotiated in B3 between 2007 and 2017. For this, the method of ordinary least squares and quantile regression was applied. The results indicated that the series are stationary of first order and the test of Engle and Granger indicated that the models are cointegrated. The residue tests made it impossible to interpret the OLS, indicating that its use is not adequate. However, the same does not occur with the quantile regression, which presented in the long term an increase of the optimal rate and the market efficiency, with risk premium where the price oscillations were higher and in the short term the opposite occurs.

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A eficiência de mercado futuro do café no Brasil: uma abordagem por meio da regressão quantílica

Construção de um índice agrícola para o mercado derivativo de commodities agrícolas negociadas na bm&f

Efetividade do cross hedging dos novilhos argentinos e uruguaios no mercado futuro do boi gordo brasileiro

This paper reviews the Autorregressive - Moving Average Models and compares them  with the traditional methods known by the term "technical analysis".  The Box-Jenkins approach is presented next and its four steps - ldentification, Estimation, Checking  and Forecasting - are reviewed. Finally, it is shown how this technique is easily implemented with satisfactory results in the modelling  and forecasting of the lndex of the Bolsa de Valores de Sao Paulo (BOVESPA).

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Os modelos Arima e a abordagem de Box-Jenkins uma aplicação na previsão do IBOVESPA a curtíssimo prazo

Em termos bastante gerais, o hedging consiste na manutenção de posições opostas nos mercados spot e futuro, no sentido de se obter uma \"proteção\" (imperfeita) contra os prejuízos provenientes das eventuais flutuações adversas nos preços da mercadoria. Se o hedger mantém uma determinada quantidade da mercadoria em estoque (Lé., está long ou comprado no mercado spot) , a posição oposta é estabelecida através da venda de outra quantidade (não necessariamente idêntica à anterior) da mercadoria no mercado futuro (Lé., está short ou vendido nesse mercado), e vice-versa.

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Francisco Carlos Gomes

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Os modelos Arima e a abordagem de Box-Jenkins uma aplicação na previsão do IBOVESPA a curtíssimo prazo

Determinação da razão de hedge: um estudo sobre as teorias de hedging